【中國耐火材料網(wǎng)】
9月20日晚間，寶鋼股份和武鋼股份同時發(fā)布公告稱，將由寶鋼股份向武鋼股份全體股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。
此前，國務(wù)院發(fā)布了主要針對鋼鐵行業(yè)兼并重組的46號文件——《關(guān)于推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》。
寶鋼和武鋼兩大鋼鐵集團(tuán)重組，開啟了中國鋼鐵行業(yè)通過重組方式去產(chǎn)能的大幕。在A股市場上，湘股華菱鋼鐵則通過置出鋼鐵資產(chǎn)詮釋了另一種去產(chǎn)能方式。
方式一：重組
寶鋼吸收合并武鋼
此次武鋼集團(tuán)和寶鋼集團(tuán)兩大鋼企重組，初步的交易方案是將由寶鋼股份向武鋼股份全體股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。這與一年多前的南北車合并有異曲同工之妙。
據(jù)公告稱，寶鋼股份為合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為被合并方暨非存續(xù)方，預(yù)計不會導(dǎo)致寶鋼股份最終控制權(quán)發(fā)生變更，也不會構(gòu)成借殼上市。
實(shí)際上，在寶鋼與武鋼公布重組初案之前，雙方都是動作頻頻，通過無償劃轉(zhuǎn)的方式，將股份劃給其他國有控股集團(tuán)。
今年6月21日，武鋼股份發(fā)布公告稱，武鋼集團(tuán)將所持有的5億股武鋼股份，無償劃轉(zhuǎn)給中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司，目前已實(shí)施完成，中遠(yuǎn)集團(tuán)持有總股本的4.95%。
而在一個多月前，寶鋼股份曾發(fā)布公告，公司控股股東寶鋼集團(tuán)通過無償劃轉(zhuǎn)的方式將寶鋼股份8億股A股股份劃轉(zhuǎn)給中石油集團(tuán)，占寶鋼股份總股本的4.86%。該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓已于9月18日獲得國資委的批準(zhǔn)。
這一系列動作或許就是為寶鋼吸收合并武鋼做準(zhǔn)備，而在寶鋼吸收合并武鋼的同時，另外兩個鋼鐵集團(tuán)也被媒體爆出將迎來重組。
據(jù)上海證券報報道稱，9月19日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長遲京東透露，下一個國家推動的兼并重組對象將是鞍鋼和本鋼，馬上就會研究，到年底可能就會對外公布。
不過，鞍鋼股份隨后澄清了上述消息，并表示，經(jīng)過向公司的控股股東鞍山鋼鐵集團(tuán)公司方面進(jìn)行核實(shí)，公司對該報道所提及的可能合并事項(xiàng)并不知情。
另據(jù)報道，實(shí)際上，早在2005年，鞍鋼和本鋼就已經(jīng)聯(lián)合重組成立了鞍本集團(tuán)，但多年來兩家公司除了掛牌和共享統(tǒng)計數(shù)據(jù)等最初成果外，實(shí)質(zhì)性重組基本停滯，人事調(diào)整和資產(chǎn)整合更是沒有觸及。
方式二：置換
華菱置出鋼鐵資產(chǎn)
通過鋼鐵集團(tuán)之間的兼并重組，以達(dá)到優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能化，這是目前較為普遍的方式。不過，也有不少地方性的中型鋼鐵集團(tuán)，嘗試通過資產(chǎn)置換的方式，實(shí)現(xiàn)去產(chǎn)能。
今年7月17日晚，華菱鋼鐵發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。置出鋼鐵資產(chǎn)及負(fù)債，注入金融及節(jié)能資產(chǎn)。預(yù)案完成重組后，上市公司直接及間接持有財富證券100%股權(quán)、湘潭節(jié)能100%股權(quán)、華菱節(jié)能100%股權(quán)、湖南信托96%股權(quán)和吉祥人壽29.19%股權(quán)。
重組完成后，公司將置出原有鋼鐵主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，并注入優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)與發(fā)電資產(chǎn)。如此一來，華菱鋼鐵將搖身一變成主業(yè)為“金融+發(fā)電”的上市公司。實(shí)際上，擬通過“鋼鐵換金融”的方式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的鋼鐵集團(tuán)并不少。
今年6月3日，重慶鋼鐵發(fā)布停牌公告，計劃從重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團(tuán)有限公司收購非上市金融類等資產(chǎn)，并同時出售公司鋼鐵相關(guān)資產(chǎn)。
此外，早在今年1月30日，*ST韶鋼的公告稱，將出售公司全部鋼鐵業(yè)務(wù)，同時收購寶鋼集團(tuán)下屬的金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)。不過，這一重組大戲最終落空了，理由是，因?yàn)樯婕爸T多監(jiān)管審批以及大規(guī)模稅務(wù)成本等原因，令這一重組方案中途流產(chǎn)。
另外，在去年2月，還有一例重組失敗案例，那就是中鋼集團(tuán)旗下中鋼國際、中鋼天源的重組。最終在今年7月份宣布，中鋼天源撤回公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易申請文件。
觀點(diǎn)
鋼鐵業(yè)過剩趨勢未改
自3月以來，月粗鋼產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個月增長。粗鋼產(chǎn)量的釋放速度出乎市場預(yù)料，8月中旬，粗鋼日均產(chǎn)量再次逼近230萬噸/天的歷史高位。而從月度粗鋼表觀消費(fèi)量來看，整體需求處于下降態(tài)勢。
此外，數(shù)據(jù)顯示，8月受鋼鐵價格上升的影響，全國粗鋼產(chǎn)量為6857萬噸，同比增長3%。8月鋼材日均產(chǎn)量為315.8萬噸，同比增長3%，比7月增長2%。不出大的意外，可能前三季度粗鋼產(chǎn)量會維持正增長。全年鋼鐵產(chǎn)量也會同比增加，這與去產(chǎn)能的整體目標(biāo)相違背。
8月31日，服役56年的2號高爐宣布正式拆除。這是中國政府推出去產(chǎn)能戰(zhàn)略以來中國鋼鐵行業(yè)拆除的最大一座高爐。
在中國去產(chǎn)能的同時，近期，美方也連續(xù)對中國輸美不銹鋼、冷軋板、耐腐蝕板和碳合金鋼定尺板等鋼鐵產(chǎn)品裁出高稅，而且不只是中國的鋼鐵，日本、韓國、印度也紛紛遭殃。美國國際貿(mào)易委員會(ITC)9月12日認(rèn)定自日本和韓國等7個國家進(jìn)口的鋼板構(gòu)成傾銷行為，決定對其征收反傾銷稅。
如此一來，中國鋼鐵去產(chǎn)能將面臨更大的壓力。